Par JE Insights, Benzinga

DETROIT, MICHIGAN - 18 août 2025 (NEWMEDIAWIRE) - Il s'agit peut-être du sujet macroéconomique brûlant qui préoccupe le plus chaque investisseur en ce moment : la politique monétaire de la Réserve fédérale et la probabilité croissante de réductions des taux d'intérêt de référence. Récemment, les marchés de paris ont révélé une anticipation d'un ajustement de politique accommodante en septembre, incitant le président à exercer une pression sur le président de la Fed. Alors que ce conflit de haut niveau mijote, les investisseurs voudront porter une attention particulière au Fonds négocié en bourse (ETF) Infrastructure Capital Equity Income (ARCA : ICAP).

Cette année, le président a poussé à plusieurs reprises pour des taux d'intérêt plus bas, selon la théorie de base que des coûts d'emprunt plus bas devraient aider à stimuler la consommation et les investissements et entreprises commerciales. Suite à plusieurs appels pour que la banque centrale mette en œuvre une politique monétaire accommodante, le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a été chargé de diriger la recherche d'un nouveau président de la Fed.

Le mandat du président de la Réserve fédérale est censé expirer en mai 2025 et, selon la trajectoire politique actuelle, il est très peu probable qu'il serve un autre mandat. Pourtant, de nombreux critiques - y compris l'investisseur de "Shark Tank" - croient que Powell devrait être en mesure de servir son mandat actuel sans ingérence politique de peur que la confiance mondiale dans les marchés financiers américains ne soit sapée.

Par la suite, le conflit à Washington met en lumière le véhicule ICAP. Structuré comme un fonds négocié en bourse, ICAP représente un produit financier qui cherche à maximiser les revenus et à poursuivre des opportunités de rendement total. Globalement, un portefeuille holistique combine le potentiel de gains en capital avec des opportunités de revenu passif.

Dans le paradigme post-pandémique, la force du premier élément a été évidente à voir, étant donné la performance des cinq dernières années de l'indice S&P 500. Cependant, alors que l'environnement macroéconomique change, le dernier composant pourrait gagner en importance.

Pourquoi l'ETF ICAP pourrait perdre un concurrent vexant

Dans un environnement dominé par les gains en capital, les entreprises de croissance sont essentiellement en concurrence les unes avec les autres pour se disputer les dollars des investisseurs. Évidemment, les ressources sont limitées et seules les entreprises les plus chaudes, perçues comme ayant le plus grand potentiel, ont une chance d'accumuler de manière constante une part disproportionnée desdites ressources. C'est un jeu brutal mais c'est aussi l'un des concepts fondamentalement méritocratiques du capitalisme de marché libre.

Cependant, lorsqu'il s'agit d'un écosystème axé sur les revenus, le calcul n'est pas aussi clair. Certes, les entreprises versant des dividendes se concurrencent certainement entre elles pour attirer les dollars des investisseurs. Pourtant, le rendement seul n'est pas nécessairement le principal déclencheur qui convainc les participants du marché de prendre un risque. La réalité est que si une entreprise offre un rendement trop généreux, c'est plus souvent un drapeau rouge fiscal qu'une invitation inspirant la confiance.

De plus, ce qui rend le récit d'investissement plutôt unique dans un paradigme axé sur les revenus est que le gouvernement peut imposer une concurrence significative sur les actifs générateurs de rendement, selon la politique monétaire de la Fed.

Essentiellement, les titres de dette garantis par le gouvernement - en particulier les bons du Trésor américain à 10 ans - génèrent un rendement sans risque. Techniquement, aucun titre financier n'est absolument dépourvu de menaces de baisse. Cependant, les bons du Trésor sont garantis par la pleine confiance et le crédit de l'Oncle Sam. Par déduction logique, lorsque ce rendement sans risque devient excessivement élevé par rapport aux normes précédentes, il y a une incitation réduite à acquérir des revenus passifs du marché commercial.

Tel qu'il est, l'ETF ICAP offre un mécanisme alternatif pour les revenus passifs, que de nombreux investisseurs pourraient trouver attrayant - même avec le rendement historiquement élevé des bons du Trésor à 10 ans. Supervisé par le fournisseur de services financiers Infrastructure Capital, ICAP maximise les revenus en investissant au moins 80% de ses actifs nets dans un portefeuille diversifié de titres de participation versant des dividendes.

Contrairement aux ETF passifs qui suivent simplement les indices de référence, l'équipe de gestion de fonds d'ICAP navigue avec expertise dans des écosystèmes de marché complexes. Informée par l'analyse fondamentale et les facteurs macroéconomiques, le fonds recherche des opportunités holistiquement robustes tout en évitant les pièges dans lesquels les ETF passifs pourraient tomber aveuglément.

Au moment de la rédaction, le rendement sec sur 30 jours - la mesure de rendement standardisée d'Infrastructure Capital pour son fonds de revenu - s'élève à 6,28%. Cela est compétitif avec le rendement actuel des bons du Trésor à 10 ans. Cependant, les obligations gouvernementales bénéficient de l'étiquette sans risque, que les investisseurs prennent souvent en compte dans leurs calculs.

Bien sûr, le drame politique est ce qui met en lumière l'ETF ICAP. Ce qui a sous-tendu une source majeure de friction est que, selon certains experts, le président de la Réserve fédérale a diffusé une magnitude plus grande de politique de faucon que beaucoup ne l'attendaient. Probablement, cette question n'a fait qu'amplifier l'agitation de l'administration actuelle envers la politique de la Fed.

Si la Maison Blanche obtient ses souhaits, cependant, le pivot pourrait susciter un regain d'intérêt pour les titres de dette commerciale à rendement plus élevé. Une politique monétaire accommodante impliquerait un rendement sans risque plus bas. À un certain point, le rendement pourrait tomber trop bas, inspirant potentiellement une posture plus spéculative parmi les investisseurs de revenu.

Avec sa gestion active et son rendement compétitif, l'ETF ICAP pourrait faire un cas prononcé pour lui-même.

Regarder sous le capot du fonds de revenu ICAP

D'un point de vue structurel et stratégique, l'ETF ICAP se distingue par son accent sur le revenu de capitaux propres à haut rendement tout en maintenant une exposition diversifiée. Comme mentionné précédemment, le fonds activement géré investit au moins 80% de ses fonds dans des actions versant des dividendes. Dans ce cadre, les participations couvrent plusieurs capitalisations boursières, incorporant des fiducies de placement immobilier, des financiers, des infrastructures énergétiques et d'autres actions génératrices de revenus pour équilibrer stabilité et opportunité.

Un composant central de la mécanique de l'ETF ICAP est sa boîte à outils flexible, qui inclut l'utilisation potentielle d'options et d'un levier modeste pour améliorer le revenu distribuable. Les stratégies d'options peuvent servir de flux de revenus supplémentaires, bien qu'elles nécessitent une approche disciplinée pour gérer les risques de queue inhérents. La structure du fonds elle-même offre des efficacités fiscales et de coût en répondant aux rachats par des transferts en nature plutôt que par des ventes de titres, aidant à préserver les gains en capital et à réduire les coûts de rotation pour les investisseurs.

Dirigeant ces stratégies est Jay D. Hatfield, fondateur, PDG et gestionnaire de portefeuille principal chez Infrastructure Capital Advisors. Avec près de trois décennies d'expérience sur les marchés de capitaux couvrant la recherche sur les actions, le trading de titres à revenu fixe, les infrastructures énergétiques et l'immobilier, Hatfield applique à la fois une perspicacité macroéconomique et une expertise au niveau du secteur à la surveillance des fonds. Sa philosophie de gestion est enracinée dans une compréhension profonde de la génération de flux de trésorerie libre à partir d'actifs tangibles, qu'il considère comme l'épine dorsale de l'investissement en revenu durable.

Au-delà de l'ETF ICAP, Hatfield gère également le Virtus InfraCap U.S. Preferred Stock ETF (NYSE : PFFA), où son focus discipliné sur la génération de rendement et les rendements ajustés au risque a attiré une large attention. Son point de vue transsectoriel et son travail antérieur dans la banque d'investissement et la gestion de fonds spéculatifs lui donnent la capacité de positionner les portefeuilles non seulement pour réagir aux courants du marché prévalants mais pour les anticiper.

De plus, sous la direction de Hatfield, l'ETF ICAP reflète un mélange délibéré d'optimisation des revenus, de préservation du capital et de potentiel de croissance opportuniste - le tout encadré dans une stratégie active qui reste agile dans un paysage économique changeant.

Un changement de paradigme monétaire pourrait émerger

Alors que la tension continue entre la Maison Blanche et la Réserve fédérale peut offrir de la nourriture pour les médias, elle souligne un débat plus profond sur la direction de la politique monétaire. Avec l'administration poussant ouvertement pour des taux d'intérêt plus bas, le conflit s'étend au-delà de la théorie économique dans des questions d'indépendance institutionnelle et d'influence politique. Cette dynamique introduit une couche d'incertitude pour les investisseurs, car les décisions politiques pourraient être façonnées à la fois par les conditions du marché et le calendrier politique.

Si la pression résulte en un pivot vers une politique plus accommodante, les effets pourraient être de grande portée. Des taux de référence plus bas réduiraient l'avantage de rendement de la dette gouvernementale, incitant potentiellement les investisseurs à réévaluer l'équilibre entre les titres sans risque et d'autres actifs générateurs de revenus. Dans un tel scénario, le paysage concurrentiel pour le rendement changerait, altérant l'attrait relatif des stratégies de revenu basées sur les actions.

Pour ICAP, l'intersection de ces forces politiques et monétaires pourrait être significative. Un tournant accommodant de la Fed ne changerait pas seulement le contexte dans lequel opèrent les portefeuilles axés sur les dividendes, mais pourrait aussi influencer comment les investisseurs pèsent le rendement, la diversification et l'exposition au marché dans le contexte plus large d'un environnement de taux recalibré.

Vous pouvez voir plus de détails sur ICAP ici.

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